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从年内预期差角度看,西北区域和广东区域值得关注。开年以来货币环境相对宽松,尤其是财政发力明显;专项债融资的预先放松叠加大量区域建设规划为基建能力端保驾护航。我们认为区域内的水泥企业(天山股份、祁连山、西部水泥)将受益于需求端回暖带来的弹性。广东地区上半年水泥产量呈现2.4%的下滑,核心原因是上半年雨水天气较多(我们粗略统计比去年上半年多30天左右),而7月广东省水泥产量数据逐步回暖;从需求端看刚性仍然较强(固定资产投资10.8%,房地产投资11.3%,均超过全国平均水平);从这一点看,我们认为广东区域的需求2019Q4是有可能超预期释放的。而广东水泥行业定价较为市场化,因而上半年水泥价格表现疲软,一旦下半年需求出现回暖,价格是具备上涨动力的;区域内龙头企业(塔牌集团,华润水泥)盈利端的预期差值得关注。长期仍然关注价值和现金流。长期来看分红能力和资产价值仍然是核心,海螺水泥已经进入净资产推升市值阶段,虽然以年的时间维度看,后续价格和盈利有回归均值可能,但是资产端的安全边际已经逐渐明晰,我们仍然建议看长做长。

当市场进入底部区间后应该买什么?我们尝试从行业和个股两条路径来寻找占优的投资策略。自上而下来看,我们寻找历次提前指数见底的行业。其中2005年,银行,食品饮料,公用事业领先指数见底;2008年,虽然没有行业领先指数见底,但是建材,电气设备等行业强势领涨;2013年,电子,医药生物,电气设备,国防军工,计算机,传媒,通信领先指数见底。

不过,如今2019年就快结束了,原董事长刚落马的吉林银行将于何时上市,还是未知数。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

对此,中欧瑞博吴伟志认为买阿尔法风险不大,可储备贝塔投资机会。以下为具体观点:现在大盘正是“熊末牛初”的冬天,买阿尔法的风险不大,短期内要适当地减贝塔。此时此刻,中欧瑞博会以阿尔法为主,超配消费和医药两个板块。吴伟志认为医药板块现在是夏天,是牛市中期。去年医药中没有分歧的恒瑞、石药等四小龙,已经涨了一大截,估值都提升起来了,今年轮到医药股中的二线股,目前还没往三线走。当二三线医药股起来的时候,可能恰恰是贝塔最低的时候。

2008年,虽然没有行业领先指数见底,但是建材,电气设备等行业强势领涨,呈现强势特征。观察各行业大盘见底日后1月、3月、6月涨幅,建筑材料(42.36%,68.05%,133.00%)、电气设备(29.98%,59.08%,102.15%)两个板块在各区间内涨幅稳居前五,有色金属(15.83%,41.01%,113.21%)、国防军工(9.72%,57.44%,103.30%)后期发力,交通运输(-0.57%,7.46%,35.03%)行业持续垫底。

“早在去年9月份,我们就已经迎来了特朗普和市场的巅峰,当时标普500指数触及2940点。我认为,这将是很长一段时间里的巅峰,并认为特朗普对股市的信奉是愚蠢的。”斯托克曼还补充道。事实上,在过去多年时间里,斯托克曼一直都警告投资者称,美国股市遭遇这种规模的抛售将是不可避免的。他曾在两年以前预测称,一场“可怕的风暴”将会袭击股市,但此事并未发生。而在去年,他又将市场称作是“铤而走险的”。

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